在此背景下，一场围绕个人不良贷款资产的“清仓大战”正在加速上演，一个千亿级市场正在迅猛扩张。

一、市场爆发：挂牌量与成交额激增

2025年一季度，银行不良资产转让市场迎来爆发式增长：

挂牌量激增：银登中心平台个贷不良资产包挂牌达206单，较2024年同期（66单）增长212%。

成交额飙升：个贷不良转让成交额高达370.4亿元，同比激增760%，占整体不良转让的80%。

消费贷成主力：个人消费贷不良以268.2亿元、占比72.4%的规模领跑，贡献了本季度增量的82%。

           进入二季度，势头不减。截至6月12日，金融机构不良贷款项目累计挂牌340单，成交149单，仅5月以来挂牌就达261单。平安银行6月未过半已发布35条转让公告，中邮消金、招联消金等消费金融公司也密集挂牌。

二、价格触底：“地板价”背后的逻辑

        与规模增长相伴的，是转让价格的持续探底：

        平均折扣创新低：一季度个贷不良转让平均折扣率仅4.1%，平均本金回收率6.9%，同比均下降。

        消费贷折扣最低：个人消费贷平均折扣率低至3.8%。

        “骨折价”频现：中邮消金一笔3.3亿元本息资产挂牌价仅439万元（约0.19折）；浦发银行两笔14.86亿元本息资产起拍价跌破1折至3900万元。

为何价格如此之低？

        客观因素：个贷不良笔数多、单笔金额小、逾期时间长（如平安银行某包平均逾期超5年），回收难度极大。

        银行策略：加速出清释放资源、减轻包袱。“逾期5年的贷款包，很多借款人已失联，诉讼成本高耗时长，1折转让是市场理性选择。”某银行人士坦言。

        效率优势：批量转让周期通常不超过4个月，远快于传统催收（>6个月）或司法处置（>12个月），且能快速改善拨备覆盖率等指标。

三、买方格局：AMC主导，格局生变

        谁在承接这些“骨折价”资产包？

        地方AMC为主力：截至2024年末，地方AMC受让规模占七成。瑞京资产2024年个贷不良管理规模     超300亿元本金，2025年已收包超15亿元。

       “国家队”入局：中国信达首次跻身一季度前十大活跃买家，2024年收购12个资产包（本金43亿        元），标志着国家级AMC正式进军个贷市场。

        通道模式盛行：多数AMC因处置能力不足，与非持牌民营机构合作——AMC提供牌照通道，民营机   构承担尽调、出资和处置，AMC赚取固定配资收益。

四、盈利之道：精算下的薄利空间

       买方如何从低价资产中获利？

       案例拆解：以10亿元本金资产包为例，按平均折扣4.1%计算，成交价约4100万元，预计回收成本6900万元。表面毛利2800万元，但需扣除系统分析、催收、诉讼等高额成本。

       关键能力：盈利依赖精准估值、高效催收及成本控制能力。逾期时间越长（如>5年），回收率通常跌   至2%以下，风险极高。

五、未来趋势：科技赋能与市场扩容

       市场仍具广阔空间，但面临转型挑战：

       科技驱动效率： 浙江东岸科技、海德股份等机构运用大数据与AI优化估值、催收和处置，提升不良资产周转效率。

       AMC能力升级：地方AMC需从“通道角色”转向真正盘活资产，加强风险定价、融资成本控制和处置能力。

       政策持续推动：不良贷款转让试点4年来，参与机构超千家。在监管鼓励下，更多元主体（如科技公司、投资机构）有望入场，进一步激活市场。

       个贷不良资产市场在压力与机遇中爆发，370亿的季度成交额仅是开端。当“骨折价”成为常态，真正的赢家将是那些具备精准估值能力、高效处置技术和低成本资金优势的机构。随着国家级AMC入局与科技深度赋能，这片曾经的“蓝海”正加速转向专业化、精细化竞争的新阶段——唯有洞悉风险密码、掌控效率之钥，方能掘金于浪潮之巅。

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